核心观点

本周中证REITs全收益指数上涨1.9%
，收于1028.9；全周加权日均换手率0.63%，较上周0.35%上升0.27pct ，日均成交金额7.1亿元
，较上周4.2亿元上涨67.9%
。1月9日晚，深交所共18只REITs发布下半年经营数据 ，其中消费 、保租房
、数据中心及市政环保等板块的经营情况表现稳定
，产业园及仓储物流板块的以价换量趋势持续。

1月7日，上交所针对中航中核集团能源REIT出具反馈意见 ，反馈围绕底层资产质量、运营稳定性及估值合理性等核心问题 。同日
，中航北京昌保租赁住房REIT获深交所受理，其底层资产为昌平区未来科学城的三个人才公租房项目 ，项目整体底层资产估值8.5亿元
，2026-2027年预测净现金流分派率分别为4.1% 、4.2%
。

行业动态信息

政策及新闻回顾：1）2026年1月4日，商务部等9部门联合印发《关于实施绿色消费推进行动的通知》 ，对“十五五”时期绿色消费工作作出安排，鼓励金融机构积极为绿色消费提供保险保障。探索建立绿色消费基础设施项目库
，定期向金融机构推荐对接优质项目 。

支持符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金
。

行情回顾：受2025年末系列利好政策影响，2026年开年首周市场迎来开门红 ，市场涨幅及成交热度表现良好。1）中证REITs全收益指数上涨1.9%
，收于1028.9；全周加权日均换手率0.63%，较上周0.35%上升0.27pct ，日均成交金额7.1亿元
，较上周4.2亿元上涨67.9%；2）本周产权类REITs上涨2.9%，经营权类REITs上涨1.7%；3）本周所有REITs子板块中保租房板块涨幅最小为0.4% ，消费板块涨幅最大为3.8%；4）易方达华威市场REIT涨幅最大为7.8%
，中金山东高速REIT跌幅最大为1.7% 。

重要公告回顾：1）深交所共18单REITs项目发布2025年下半年度主要运营数据，涵盖产业园
、仓储物流、消费 、保租房、数据中心及市政环保六大业态 ，其中消费
、保租房等业态表现稳健；2）中信建投明阳智能新能源REIT：分配人民币约0.4亿元
，约占尚未分配可供分配金额的89.3%；3）易方达广开产园REIT：增持后原始权益人及其关联方合计持有份额约2.8亿份，持有份额比例约为35.6%；4）华泰南京建邺REIT：变更净回收资金投向与使用比例 ，净回收资金已使用约2.4亿元，使用进度约为36.0%；5）华夏基金华润有巢租赁住房封闭式基础设施证券投资基金2024年度第一次扩募之扩募份额将于2026年1月12日在上海证券交易所上市
。

风险分析

1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量 、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响
，若项目成熟度不高
、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。

2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法 、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善 ，若相关政策出台不及预期
，可能会影响REITs市场的持续健康发展 。

3
、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一 、投资行为趋同等影响 ，二级市场持续回调
，出现较大波动。

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